ЕЦБ на ръба да вдигне лихвите: Енергийният шок от Близкия изток връща инфлацията над 3%

След година пауза и серия от запазени ставки, Франкфурт е под натиск да реагира на скока в енергийните цени и ускоряващата инфлация. Днес ЕЦБ може да повиши лихвите и да преразгледа прогнозите си за 2026–2027 г.

Очаква се Европейската централна банка (ЕЦБ) да повиши основните си лихвени проценти на днешното заседание. Това би било първо вдигане от година насам. Причината е новият инфлационен натиск в еврозоната. Той идва от по-скъпата енергия след ескалацията в Близкия изток, съобщи БТА.

Водещите лихви на ЕЦБ не са променяни от година. През юни 2025 г. банката понижи ставките с 25 базисни пункта. Така депозитната лихва спадна до 2%. Лихвата по основните операции по рефинансиране достигна 2,15%. Пределното кредитно улеснение слезе до 2,4%. След това ЕЦБ запази нивата на още седем поредни заседания.

Защо сега натискът върху ЕЦБ нараства

Икономическата среда се промени рязко заради конфликта на САЩ и Израел срещу Иран. Той продължава вече над три месеца. Според текста конфликтът блокира доставки на енергия и суровини от Персийския залив. Резултатът е рязък скок на цените на енергията в световен мащаб. Еврозоната също е засегната.

Инфлацията в еврозоната се доближи до целта от 2% през миналата година. В началото на 2026 г. дори падна под нея. По данни на Евростат, измерени чрез ХИПЦ, през януари инфлацията е 1,7%. През февруари се повиши до 1,9%.

Трендът се обърна след началото на войната в края на февруари. Енергията започна да поскъпва и да дърпа цените нагоре.

Енергията отново разпалва инфлацията

След период на спад, цените на енергията в еврозоната тръгнаха нагоре. През март те са по-високи с 5,1% на годишна база. През април ръстът е 10,8%. През май достига 10,9%.

Паралелно с това се ускорява и общата инфлация. През март тя се покачва до 2,6%. През април достига 3%. По предварителни данни на Евростат, през май инфлацията е 3,2%. Това е максимум от септември 2023 г.

Този фон поставя ЕЦБ в трудна позиция. Ако банката закъснее, инфлационните очаквания може да се разклатят. Ако реагира твърде остро, рискът е допълнителен удар по растежа.

Какво сигнализират ключови фигури в ЕЦБ

Членове на ръководството вече говорят открито за нужда от действие.

Управителят на Австрийската национална банка и член на Управителния съвет Мартин Кохер заяви, че при непроменена ситуация ще е трудно да се избегне повишение на лихвите. Той посочи като възможност увеличение с 25 базисни пункта. Не изключи и по-голям ход.

Членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел подчерта, че ЕЦБ трябва да повиши лихвите през юни. Тя каза, че това важи дори при напредък в преговорите и мирно споразумение. Според нея кризата вече не може да бъде пренебрегвана.

Гуверньорът на „Бундесбанк“ Йоахим Нагел също намекна за вероятно повишение. Той заяви, че властите не могат да игнорират високите цени на енергията. По думите му, вдигането на лихвите става по-вероятно, ако инфлацията не се промени коренно.

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард посочи, че инфлацията трябва да се оценява внимателно. Тя отказа да коментира дали ще има увеличение. Фокусът ѝ е да не се действа нито преждевременно, нито твърде късно.

Гуверньорът на БНБ и член на Управителния съвет Димитър Радев каза, че ЕЦБ не бива да чака твърде дълго. Според него рискът за стабилността на инфлационните очаквания прави компромиса несиметричен. Той предупреди, че цената на закъснялото действие може да е по-висока.

Нови прогнози за инфлация и растеж: какво се очаква

На заседанието се очаква ЕЦБ да преразгледа прогнозите си за инфлацията и растежа. Главният икономист Филип Лейн заяви, че прогнозите за инфлация вероятно ще бъдат повишени заради напрежението. Той не зае позиция дали това означава автоматично вдигане на лихвите.

Европейската комисия вече повиши прогнозата си за инфлация. В пролетните си прогнози тя очаква 3% за 2026 г. и 2,3% за 2027 г. Преди това предвиждаше 2% и за двете години.

За растежа картината е по-слаба. Комисията намали очакванията си до 0,9% за 2026 г. и 1,2% за 2027 г. По-рано очакваше 1,2% и 1,4%.

Според главния икономист за Европа на „Голдмън Сакс“ Свен Яри Стен, експертите на ЕЦБ вероятно ще свалят прогнозите за растеж за 2026–2027 г. В същото време те може да повишат прогнозите за общата и основната инфлация. Обяснението е по-продължителен енергиен шок и по-силен косвен ефект върху цените.

Икономистът на „Сосиете женерал“ Анатоли Анненков акцентира върху прогнозата за основната инфлация, особено за 2027 г. Тя може да покаже доколко ЕЦБ вярва, че ще има вторични ефекти. Той посочи и отслабващите данни за икономическата активност от март насам.

Днешното решение ще даде сигнал дали ЕЦБ поставя инфлацията пред риска за растежа. Пазарите ще следят и тона на банката. Важно ще е дали ЕЦБ ще остави врата за нови повишения през следващите месеци.

Още новини в категория Бизнес

Последвайте ни в Telegram: https://t.me/p26news