Goldman Sachs: Дизелът може да остане скъп до 2027 г. — рафинериите не смогват

Банката очаква устойчиво високи спредове при дизела и реактивното гориво, защото запасите са ниски, капацитетът се свива, а освобождаването на стратегически резерви „купува време“, без да решава проблема.

Goldman Sachs предупреждава, че високите цени на дизела може да се задържат и през 2027 г. Причината е проста. Рафинериите трудно покриват търсенето, докато правителства и компании се опитват да възстановят изчерпани запаси. Според банката пазарът ще има нужда от „високи“ цени, за да се ограничи потреблението и да не се стигне до нова вълна на недостиг.

Никхил Бхандари, ръководител „Природни ресурси“ за Азиатско-тихоокеанския регион в Goldman Sachs, заяви пред CNBC, че цените на петролните продукти трябва да останат достатъчно високи. Това, по думите му, ще поддържа известно намаляване на търсенето и през следващата година. Банката вижда именно в това ключа към баланса. Иначе търсенето може да се върне в момент, когато рафинерийната система вече работи на ръба.

Дизелът и реактивното гориво изпреварват петрола

Goldman прогнозира, че глобалните спредове на дизела и реактивното гориво спрямо суровия петрол ще останат необичайно високи. Очакването е средно над 40 долара за барел през 2027 г. Това би било над два пъти повече от „нормалното“ ниво около 20 долара.

В същото време банката очаква Брент да се стабилизира около 80 долара за барел. Аргументът е постепенно нормализиране на потоците суров петрол през Ормузкия проток. Посланието обаче е ясно. Дори при относително стабилен суров петрол, рафинираните продукти могат да останат скъпи заради тесните места в преработката.

Бхандари предупреждава и за риска при възстановяване на търсенето. Според него тогава рафинериите в световен мащаб ще трябва да достигнат най-високи нива на използване за последните две десетилетия.

Запасите се пълнят бавно, а капацитетът намалява

Баден Мур, анализатор в CLSA, също коментира пред CNBC, че сегашната слабост не означава трайно загубено търсене. По думите му основното търсене на петролни продукти остава в голяма степен непроменено. Балансът е постигнат чрез управление на запасите и оптимизация.

Мур очаква, че попълването на глобалните запаси може да отнеме до две години. Това става, докато паралелно трябва да се обслужва текущото потребление.

Goldman Sachs добавя още един проблем. Рафинерийната мрежа остава напрегната. Банката очаква 2026 г. да е поредна година на отрицателен растеж на капацитета. Капацитетът извън Китай може да се свие с около 300 000 барела на ден.

В доклад от 21 септември за „супер цикъл“ в рафинирането, Goldman посочва, че запасите от продукти може да приключат 2026 г. под най-ниското ниво на доставки от 2015 г. насам.

Картината се усложнява от прекъсвания в предлагането. Около 2 млн. барела на ден рафинериен капацитет в Близкия изток остава извън експлоатация. Повредени руски съоръжения също ограничават доставките на дизел. Рафинерии, които работят на ускорени обороти, ще трябва да минат и през отложена поддръжка. Това може временно да намали производството.

Г-7 освобождава резерви, но ефектът може да е кратък

Изказванията идват на фона на решение на Г-7 за освобождаване на 100 млн. барела суров петрол и рафинирани продукти в рамките на четири месеца. Предвидено е и значително ранно освобождаване на дизел през първите 20 дни.

Новината свали европейските фючърси на газьола с 5,75%. Експертите обаче не очакват трайна промяна. Според тях допълнителното предлагане може да даде кратка пауза, но не решава основния проблем.

Главният изпълнителен директор на Saudi Aramco Амин Насър заяви, че стратегическите резерви „могат да ни купят зима“. Но не могат да поправят дългосрочния недостиг.

Мур от CLSA е още по-прям. Според него аварийните освобождавания решават проблем с ликвидността, а не с запасите. Те „купуват време“, но означават, че запасите се консумират вместо да се възстановяват. Това превръща бъдещото им попълване в допълнителен източник на търсене. И натиск върху цените.

Още новини в категория Бизнес

Последвайте ни в Telegram: https://t.me/p26news